建筑工程行业新能源基建系列：可再生能源规划出台 推荐中国电建等能源EPC及运营龙头

　　本报告导读：

　　推进风电光伏基地化/分布式开发，推动新能源在工业建筑领域应用；2025年可再生能源占比33%；促进存储消纳，推进储能及特高压建设。推荐中国电建/中国中冶等。

　　摘要：

　　国家发改委、国家能源局等九部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》。1)围绕可再生能源发展与生态文明建设、新型城镇化、乡村振兴、新基建、新技术等深度融合，《规划》重点部署了九大行动。包括城镇屋顶光伏行动、“光伏+”综合利用行动、千乡万村驭风行动、千家万户沐光行动、新能源电站升级改造行动、抽水蓄能资源调查行动、可再生能源规模化供热行动、乡村能源站行动和农村电网巩固提升行动。2)2025 年可再生能源消费总量达到10 亿吨标准煤左右(2020 年6.8 亿吨，增47%)。

　　“十四五”期间可再生能源在一次能源消费增量中占比超50%。

　　推进风电光伏基地化/分布式开发，推动新能源在工业建筑领域应用。1)推进风电和光伏发电基地化开发、分布式开发、水风光综合基地一体化开发。2)推进工业园区、经济开发区、公共建筑等屋顶光伏开发利用，在新建厂房和公共建筑推进光伏建筑一体化开发。3)建设新疆、黄河上游、河西走廊、黄河几字弯、冀北、松辽、黄河下游新能源基地和海上风电基地集群。4)2025 年可再生能源年发电量达3.3 万亿千瓦时左右(2020 年2.2 万亿千瓦时，增50%，CAGR8%)。“十四五”期间可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中占比50%，风电和太阳能发电量实现翻倍。

　　促进存储消纳，推进储能及特高压建设。1)推进抽水蓄能电站建设，促进可再生能源就地就近消纳、外送消纳，加强可再生能源多元直接利用、规模化制氢利用，扩大乡村可再生能源综合利用。2)建设白鹤滩至华东、金沙江上游至湖北特高压输电通道；陕北至湖北、哈密至重庆、陇东至山东等特高压直流输电通道，提升配套火电深度调峰能力。在送端区域内统筹布局风电和光伏发电基地，可再生能源电量占比不低于50%。3)2025年全国可再生能源电力总量消纳责任权重达到33%左右(2020 年为29%)，可再生能源电力非水电消纳责任权重达到18%左右(2020 年11.4%)。

　　推荐三个线索，能源电力EPC 中国电建(首推)/中国中冶，中国能建受益；地方国企推荐粤水电/四川路桥，安徽建工受益；BIPV钢结构推荐东南网架/杭萧钢构，森特股份/安徽建工/苏文电能/江河集团受益。1)中国电建大型项目水电全球约占50%/国内约65%，国内风电/光伏(BIPV)设计约60%市场。控股风光水等装机17GW，十四五或新增50GW.4 月新签增121%。2)中国中冶在手订单3.2 倍增37%。21 年镍/粗铜销量3.3 万吨(+10%)/1.6 万吨(+21%)。3)粤水电清洁能源毛利占66%，参与诸多抽水蓄能电站建设。安徽建工21 年水利新签67 亿(+52%)。

　　风险提示：政策推进不及预期、项目推进不及预期、疫情反复

（文章来源：国泰君安证券）