五矿期货螺纹钢周报

　　周度要点小结

　　供应端： 本周螺纹总产量288万吨，环比-5.7%，同比-24.2%，累计产量7248.9万吨，同比-17.4%。长流程产量264万吨，环比-4.8%，同比-19.8%，短流程产量24万吨，环比-14.2%，同比-52.6%。

　　低景气度下钢厂生产意愿较低，认为目前以销定产，但同样会考虑库存消耗。因此在厂库较高的情况下，钢厂对需求的反应会相对滞后。

　　需求端：本周螺纹表需301万吨，前值298万吨，环比+1.0%，同比-12.8%，累计需求6477万吨，同比-21.8%。

　　周度环比略增，基本平稳。

　　进出口：钢坯05月进口35.9万吨。

　　库存：本周螺纹社会库存837万吨，前值869万吨，环比+2.1%，同比+11.0%，厂库359万吨，前值340万吨，环比+5.5%，同比+8.6%。合计库存1195，前值1209，环比-1.1%，同比+10.2%。

　　历史同期较高水平。

　　利润：铁水成本3644元/吨，高炉利润95元/吨，独立电弧炉钢厂平均利润-513元/吨。

　　钢厂利润下降较快，对钢材盘面形成成本支撑。

　　基差：最低仓单基差81元/吨，基差率1.9%。

　　小结：供需双弱，基本面并未出现显著改变。认为螺纹钢的下跌基本到位，向下空间并不多，加上目前成本支撑。因此建议进行平空操作。但因为盘面依然处于下跌趋势中，因此可能会有情绪上的杀跌，所以可以留存部分仓位进行博弈。但因确定性不高，但风险较大，因此建议轻仓操作。

（文章来源：五矿期货）